分析来看，全球经济和宏观政策仍是市场焦点。上周五美国公布的第二季度GDP为1.5%，虽然高于预期，但却为去年下半年以来的最低水平，这使市场对美联储将于本周二、周三的货币政策会议上推出QE3的预期大增。但周一国际投行对美联储推出QE3的时间出现分歧，美银表示会在9月份推出，甚至有分析师认为会在11月的美国大选结束后再宣布QE3。不仅如此，本周四的欧央行会议也充满了不定性。上周欧央行总裁承诺将尽一切努力捍卫欧元并暗示购买政府债券，这给资产市场带来的巨大的动力，但在本周四的欧央行会议上能否推出宽松政策也充满不定性，市场猜测可能的政策是EFSF/ESM在一级及二级市场购买主权债；重启SMP(二级市场债券购买)项目；调降欧洲央行利率走廊，将隔夜存款利率降至负值；出台更多LTRO措施，大幅放宽抵押率，将对银行的融资利率与银行贷款规模挂钩。购买主权债为德国所坚决抵制，LTRO的作用可能已经有限。最新消息，德国财长拒绝新措施援助，欧债问题得到解决的可能性大降。总体来看，我们认为货币政策作用有限。中国方面消息，人民日报头版，靠救楼市稳增长无异于饮鸩止渴，重申尽管调整结构并非一朝一夕就能完成，而且现阶段必然经历阵痛，但只有寻找新的增长点，才能推动经济更健康地发展。我个人认为中国的作法是十分正确的，现在的调结构关系到中国长远发展，中国和德国的作法一致，即做好自己的事才是硬道理。我们等待周三美国、周四欧洲的政策会议明朗。